Zeitlich gestaffeltes Investieren und Desinvestieren

Der Artikel erklärt, was zeitlich gestaffeltes Investieren und Desinvestieren ist und wie es zu einer Risikoreduktion führt.

Im Folgenden wird zur Vereinfachung nur über Aktien gesprochen. Dasselbe Prinzip für zeitlich gestaffeltes Investieren und Desinvestieren trifft aber auch auf alle anderen Analgeklassen zu (Anleihen, Immobilien usw.).

Diversifikation

Für die Risikoreduktion wird jeweils ein diversifiziertes Portfolio empfohlen mit einer Aufteilung in verschiedenen Anlageklassen, wie z.B. Anleihen, Aktien und Immobilien. Und innerhalb von Aktien wird eine Investition in verschiedene Aktien empfohlen anstelle nur in ein einzelnes Unternehmen.

Die Idee der Diversifikation bei einem Aktienportfolio ist folgende: Läuft eine Aktien schlecht, dann laufen dafür andere gut. Somit ist die Rendite des Gesamtportfolios nicht so schlecht, wie wenn nur in diese eine schlecht laufende Aktie investiert worden wäre. Manchmal laufen einige Aktien schlecht, dafür andere gut. Das heisst aber auch, dass wenn einige Aktien gut laufen, es wohl auch solche im Portfolio haben wird, die schlecht laufen.

Gesamthaft gesehen, sollte ein diversifiziertes Portfolio in etwa dieselbe erwartete Rendite haben wie eine einzelne Aktie, aber mit weniger Schwankungen im Portfoliowert. Dies ist die Kernidee der Diversifikation: Gleiche Rendite mit weniger Schwankungen.

Zeitliche Diversifikation

Zeitlich gestaffeltes Investieren

Zeitlich gestaffeltes investieren bedeutet, dass wenn angenommen CHF 400'000 in Aktien investiert werden sollen, dies zum Beispiel in 4 Tranchen zu CHF 100'000 passiert. Dies entspricht einer Verteilung über 3 Jahre.

Zeitlich gestaffeltes Investieren und Desinvestieren ist nichts anderes, als das Übertragen von Diversifikation in die zeitliche Dimension. Es geht darum, zu verschiedenen Zeitpunkten zu investieren anstelle alles auf einen einzelnen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen.

Damit soll vermieden werden, dass alle Aktien zu einem Zeitpunkt gekauft werden, welcher sich im Nachhinein als Höhepunkt des Marktes herausstellen könnte.

Stattdessen soll zu verschiedenen Zeitpunkten gekauft werden. War der bezahlte Preis zu einem Zeitpunkt zu hoch, so wird er hoffentlich zu einem anderen Zeitpunkt relative tieft gewesen sein und hohe und tiefer Preise gleichen sich aus.

Beim zeitlich gestaffelten Investieren für ein langfristiges Portfolio (10+ Jahre) sollten die Zukäufe auf ca. 3 Jahre verteilt werden. Das sind 4 Tranchen:

  • 1. Tranche
  • 1 Jahr warten
  • 2. Tranche
  • 1 Jahr warten
  • 3. Tranche
  • 1 Jahr warten
  • 4. Tranche

Wenn der zu investierende Betrag grösser ist, so macht es Sinn, nicht mit 4 jährlichen Tranchen zu arbeiten, sondern mit 7 halbjährlichen Tranchen während denselben 3 Jahren.

Grundsätzlich sind auch auf quartalsweise Tranchen möglich (also 13 Stück). Es muss jedoch darauf geachtet werden, dass die einzelnen Tranchen genügen gross bleiben, so dass die Bankgebühren für den Kauf im Vergleich zur Tranchengrösse in einem akzeptablen Ausmass bleiben.

3 Jahre sollten für die meisten Fälle eine gute Grösse sein für den Aufbau eines Portfolios. Länger ist möglich, jedoch gilt es zu beachten, dass dann auch über einen längeren Zeitraum weniger investiert ist und daher tendenziell dieser nicht investierte Anteil weniger Rendite erzielt, da er eben nicht in Aktien investiert ist. Und bei weniger als 3 Jahren, wird der zeitliche Diversifikationseffekt, der erreicht werden soll, rasch viel kleiner.

Zeitlich gestaffeltes Desinvestieren

Und dasselbe gilt auch für das Desinvestieren. Der Verkauf der Aktien sollte über mehrere Tranchen und Jahre erfolgen, mit dem Ziel, nicht unglücklicherweise alles zu einem schlechten Zeitpunkt zu verkaufen.

Soll das ganze Portfolio desinvestiert werden, so kann dies zum Beispiel wie nachfolgend erfolgen.

Ziel: ganzes Portfolio desinvestieren, da das Geld z.B. für einen Hauskauf benötigt wird

  • 1. Tranche Desinvestition: 25% des gesamten aktuellen Portfoliowertes
  • 1 Jahr warten
  • 2. Tranche Desinvestition: 33% des gesamten aktuellen verbleibenden Portfoliowertes
  • 1 Jahr warten
  • 3. Tranche Desinvestition: 50% des gesamten aktuellen verbleibenden Portfoliowertes
  • 1 Jahr warten
  • 4. Tranche Desinvestition: 100% des gesamten aktuellen verbleibenden Portfoliowertes (nun ist das Portfolio wieder vollsätndig verkauft)

Wird nur ein bestimmter CHF Betrag benötigt, z.B. CHF 40'000 am 28.12.2020, so kann die Desinvestition wie folgt erfolgen:

  • 1. Tranche Desinvestition am 28.12.2017 über CHF 10'000
  • 1 Jahr warten
  • 2. Tranche Desinvestition am 28.12.2018 über CHF 10'000
  • 1 Jahr warten
  • 3. Tranche Desinvestition am 28.12.2019 über CHF 10'000
  • 1 Jahr warten
  • 4. Tranche Desinvestition am 28.12.2020 über CHF 10'000 (gesamthaft nun CHF 40'000 zur Verfügung)

Vollständiges Beispiel

Zum Beispiel:

  • CHF 10'000 sollen investiert werden. Das ist bei 4 Tranchen CHF 2'500 pro Tranche.
  • Nach einem Jahr wird entschieden noch zusätzliche CHF 4'000 zu investieren, was CHF 1'000 pro Tranche ergibt.
  • Nach 10 Jahren werden CHF 2'000 benötigt, was einer Tranchengrösse von CHF 500 entspricht.
  • Das gesamte Geld für ein Haus benötigt wird, soll das Portfolio vollständig verkauft werden nach 20 Jahren, auch wieder über 4 Tranchen.

Das sieht dann wie folgt aus:

  • 30.06.2021: Kauf Aktien für CHF 2'500
  • 30.06.2022: Kauf Aktien für CHF 3'500 (2'500 + 1'000)
  • 30.06.2023: Kauf Aktien für CHF 3'500 (2'500 + 1'000)
  • 30.06.2024: Kauf Aktien für CHF 3'500 (2'500 + 1'000)
  • 30.06.2025: Kauf Aktien für CHF 1'000
  • 30.06.2026: nichts
  • 30.06.2027: nichts
  • 30.06.2028: Verkauf von Aktien im Wert von CHF 500
  • 30.06.2029: Verkauf von Aktien im Wert von CHF 500
  • 30.06.2030: Verkauf von Aktien im Wert von CHF 500
  • 30.06.2031: Verkauf von Aktien im Wert von CHF 500 (nun sind CHF 2'000 vorhanden für Ausgaben)
  • 30.06.2032: nichts
  • 30.06.2033: nichts
  • 30.06.2034: nichts
  • 30.06.2035: nichts
  • 30.06.2036: nichts
  • 30.06.2037: nichts
  • 30.06.2038: Verkauf von 25% der Aktien (so dass die verkauften Aktien 25% des aktuellen CHF Wertes aller Aktien ausmachen)
  • 30.06.2039: Verkauf von 33% der verbleibenden Aktien
  • 30.06.2040: Verkauf von 50% der verbleibenden Aktien
  • 30.06.2041: Verkauf von 100% der verbleibenden Aktien (das gesamte Portfolio ist nun wieder verkauft)

Fazit

Durch zeitlich gestaffeltes Investieren und Desinvestieren kann das Investitionsrisiko gesenkt werden, da die Gesamtrendite des Portfolios nicht mehr so stark von nur einen Investitions- oder Desinvestitionszeitpunkt abhängig ist.




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